Mar 11

Потребительские цены в Китае выросли впервые за шесть месяцев. Но говорить о том, что дефляция закончилась, еще слишком рано.

Инфляция потребительских цен в Китае впервые за шесть месяцев стала положительной, в значительной степени благодаря празднику Лунного Нового года, когда бум потребления поднял цены.

Индекс потребительских цен (CPI) в феврале вырос на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, показали данные правительства в субботу, что превысило прогноз роста на 0,3%, составленный в опросе Reuters.

Это был первый раз, когда индекс показал рост цен, а не стагнацию или снижение, с августа 2023 года. В январе индекс упал на самую быструю скорость за 15 лет.

Однако аналитики сказали, что годовой рост в целом связан с праздником Лунного Нового года, который выпал в феврале в этом году и в январе в прошлом году.

Основываясь на циклах луны, дата праздника меняется каждый год.

"Я думаю, что пока рано делать выводы о том, что дефляция в Китае закончилась", - сказал Чживэй Чжан, президент и главный экономист Pinpoint Asset Management. "Внутренний спрос все еще довольно слабый."

Китай боролся с низкими ценами в большей части прошлого года из-за спада на рынке недвижимости, обвала фондового рынка и подавленного потребительского настроения. Народный банк Китая (PBOC) несколько раз снижал процентные ставки в надежде стимулировать кредитование банков и вернуть инфляцию к цели в 3%.

Однако CPI в 2023 году достиг всего 0,2%, что значительно ниже официальной цели.

Дефляция вредна для экономики, потому что потребители и компании могут отложить покупки или инвестиции в ожидании дальнейшего снижения цен. Это, в свою очередь, может создать зловещий круг и привести к еще меньшим расходам, большему сокращению бизнеса и росту безработицы.

Цены на услуги в феврале оказались крепкими, особенно в отношении туристических и развлекательных мероприятий. Подиндекс для туризма вырос на 23,1% по сравнению с прошлым годом, что является наибольшим показателем среди всех категорий.

Но эффект праздника, скорее всего, исчезнет в следующем месяце.
"Мы ожидаем, что инфляция CPI снизится до 0,4% годовых в марте", - сказали аналитики Nomura в понедельник в исследовательском отчете, добавив, что цены на продукты питания уже снижаются с завершением празднеств.

Производственная дефляция, тем временем, усилилась в прошлом месяце. Индекс производственных цен (PPI), который измеряет оптовые цены на фабричных воротах, упал на 2,7% по сравнению с прошлым годом.

Этот спад стал 17-м месяцем подряд и указывает на устойчивое давление дефляции в отраслях высокого уровня и подразумевает слабый спрос на потребление.

Пекин и в этом году стоит перед трудной задачей стимулирования роста и борьбы с дефляцией. В прошлый вторник премьер-министр Ли Цян сказал, что правительство установило цель роста на этот год примерно в 5% и цель инфляции - в 3%.

Но он также обещал "трансформировать" модель роста и ограничить риски долга в экономике, что может означать менее агрессивные инвестиции местных правительств в строительство инфраструктуры.

Пан Гуншен, глава Народного банка Китая, сообщил журналистам в прошлую среду, что центральный банк будет сохранять поддерживающую позицию по денежной политике, что подразумевает возможное снижение ставок в этом году для поддержания экономики.

Чжэн Шаньцзе, глава экономического планирования страны, сказал в тот же день, что правительство запустит новую инициативу для стимулирования потребительских расходов, включая поощрение крупномасштабного обновления оборудования и замены старых долговечных товаров, таких как автомобили и бытовая техника, на новые.

Но ключом к росту и повышению цен будет то, как Пекин реализует свою политику стимулирования спроса и повышения доверия, сказали аналитики.

"Теперь, когда (Народный конгресс) в основном позади нас, все глаза могут быть обращены на инициативы со стороны спроса, особенно на программу обмена долговых товаров", - сказали аналитики Citi в понедельник.

Latest from our blog