Jan 29

Evergrande: пострадавшего от кризиса китайского гиганта недвижимости приказали ликвидировать

Китайский гигант в сфере недвижимости Evergrande, обремененный долгами, был приговорен к ликвидации судом в Гонконге.

Судья Линда Чан заявила, что "достаточно" после того, как беспокойный застройщик неоднократно не смог предложить план реструктуризации своих долгов.

Фирма стала визитной карточкой кризиса в китайской недвижимости с общей задолженностью более 300 млрд долларов.
Когда Evergrande дефолтировала два года назад, это вызвало шоковые волны на глобальных финансовых рынках.

Исполнительный директор Evergrande Шон Сью описал решение как "печальное", но сказал, что компания будет продолжать работать в материковом Китае.

Он добавил, что гонконгский филиал фирмы был независим от ее бизнеса на материке.

Хотя потенциальное влияние решения суда на строительный бизнес Evergrande в настоящее время неясно, кризис в компании уже оставил множество покупателей недвижимости в ожидании своих новых объектов.

Пекин ранее пытался смягчить общественные опасения относительно кризиса в сфере недвижимости, поскольку люди обращались к китайским социальным сетям, таким как Weibo, чтобы поделиться своими разочарованиями в разработчиках, таких как Evergrande.

Решение суда также, вероятно, вызовет дополнительные ряби в финансовых рынках Китая в период, когда власти пытаются ограничить падение цен на фондовом рынке.

Сектор недвижимости Китая вносит примерно четверть второй по величине мировой экономики.

Акции Evergrande упали более чем на 20% в Гонконге после объявления в понедельник. Торговля акциями была приостановлена.
Ликвидация — это процесс, при котором активы компании изымаются и продаются. Полученные средства затем могут быть использованы для погашения непогашенных долгов.

Однако вопрос о том, будет ли следован этот процесс, может зависеть от китайского правительства, и ликвидационное постановление не обязательно означает, что Evergrande обанкротится и рухнет.

Перед вынесением решения в понедельник, Верховный суд Китая и Департамент юстиции Гонконга подписали соглашение о взаимном признании и исполнении гражданских и коммерческих решений между материковым Китаем и Гонконгом.

Однако эксперты до сих пор не уверены, повлияет ли это изменение, которое вступило в силу в понедельник, на ликвидационное постановление Evergrande.

Судебный документ, опубликованный в понедельник, гласил, что компания просила о дополнительных трех месяцах для разработки нового плана реструктуризации, но запрос поступил только в 16:00 в пятницу.

Судья Чан описала новый план как "ничто иное, как предложение о реструктуризации, не говоря уже о полностью сформулированном предложении".

Дело было подано в июне 2022 года одним из инвесторов - Гонконгской компанией Top Shine Global, которая заявила, что Evergrande не соблюдала соглашение о выкупе акций.

Но сумма, которая им должна, является лишь крошечной частью общей задолженности Evergrande.

Большинство денег, которые должна Evergrande, — кредиторам на материковом Китае, у которых ограничены юридические пути требования своих денег.

Иностранные кредиторы, напротив, могут обращаться в суды за пределами материкового Китая, и некоторые из них выбрали Гонконг, где Evergrande и другие застройщики котируются на бирже, чтобы подать на него иски.

После вынесения постановления о ликвидации директоры компании перестанут управлять.

Временный ликвидатор - либо государственный служащий, либо партнер профессиональной фирмы - вероятно, будет назначен судом, согласно Дереку Лайу, глобальному лидеру по несостоятельности на профессиональной фирме Deloitte.

После встреч с кредиторами формальный ликвидатор будет назначен в течение нескольких месяцев.

Но большинство активов Evergrande находятся на материковом Китае, и несмотря на слоган "одна страна, две системы", существуют спорные вопросы юрисдикции.

Существует соглашение между судами Китая и Гонконга о признании назначения ликвидаторов, но г-н Лай говорит, что насколько ему известно, "только два из шести заявлений" были признаны судами трех пилотных районов на материковом Китае.

Коммунистическая партия Китая также кажется желающей поддерживать застройщиков на плаву, чтобы убедиться, что покупатели квартир, которые купили недвижимость до начала строительства, получают то, за что заплатили.

Это означает, что Пекин может выбрать не обращать внимания на решение гонконгского суда.

"Даже если назначенный ликвидатор взаимно признан в Гонконге и на материковом Китае, он или она должны будут следовать законам материкового Китая при проведении утвержденных связанных с ликвидацией вопросов там," - добавляет г-н Лай.

Ликвидационное постановление против материнской компании не означает немедленной приостановки строительных работ Evergrande, также.

"Это не означает, что все дочерние предприятия будут ликвидированы", - говорит Найджел Трэйерс, управляющий директор по реструктуризации в бизнес-консалтинговой фирме Grant Thornton, добавляя, что ликвидаторы могут стремиться захватить контроль над определенными дочерними предприятиями после проведения расследования.

"Но для этого им придется либо попытаться ликвидировать дочерние предприятия, либо назначить себя директорами этих дочерних предприятий", - добавляет он.
"Делая это, им придется двигаться по корпоративной структуре слой за слоем, и в практическом плане это может быть некоторые проблемы".

Г-н Лай указывает на то, что несмотря на ликвидационное постановление, "если компания несостоятельна, вр
яд ли необеспеченные кредиторы смогут восстановить полную сумму своих требований".

Иностранные кредиторы также маловероятно, что получат свои деньги раньше материковых кредиторов.
Даже если распоряжения судьи Чан не будут выполнены в Китае, это отправляет сильное сообщение и дает намек на то, с чем могут столкнуться другие застройщики и кредиторы.

Она председательствует не только над Evergrande, но и над другими финансовыми застройщиками, такими как Sunac China, Jiayuan и Kaisa.
В мае прошлого года она приказала ликвидировать Jiayuan после того, как ее юристы не смогли объяснить, почему им нужно больше времени, чтобы урегулировать свой план реструктуризации долгов.

"Как будет воспринят оффшорный ликвидатор сторонними участниками, когда в игре значительные местные кредиторы и соображения, остается вопросом", - говорит Даниэль Маргулис, партнер глобальной юридической фирмы Dechert в Гонконге, специализирующийся на вопросах реструктуризации в Азии.

Evergrande работала над новым планом погашения долгов, но в августе прошлого года подала заявку на банкротство в США в попытке защитить свои активы в Америке, пока работала над сделкой.

Latest from our blog