Этот год оказался непростым для фондового рынка, но инвесторы не жалуются.
Это потому, что рынки поднялись на новые высоты и уже превысили прогнозы аналитиков на 2024 год.
S&P 500 вырос более чем на 10% с начала года, и на прошлой неделе превысил годовую цель Goldman Sachs в 5200 пунктов.
Что будет дальше?
Этот вопрос тяжело лежит на уме у инвесторов, писали стратеги аналитического подразделения Goldman Sachs в пятницу.
Аналитики под руководством главного стратега по акциям США Goldman Дэвида Костина представили сценарий, в котором акции мега-капитализированных технологических компаний могут продолжить расти и подтолкнуть S&P 500 еще на 15% выше до уровня 6000 к концу года.
Текущий ралли в акциях роста отличается от того, что произошло во время краха рынков в 2021 году или во время интернет-пузыря, писали аналитики. В этот раз инвесторы более внимательно следят за тем, сколько прибыли фактически приносят компании, говорили они.
И хотя энтузиазм по поводу искусственного интеллекта достигает пика, аналитики Goldman говорили, что ожидания роста и оценки крупнейших технологических, медиа- и телекоммуникационных компаний "по-прежнему далеки от зоны пузыря".
Инвестиционный банк также представил более сдержанный сценарий, в рамках которого S&P 500 поднимется на 11% и достигнет 5800 к концу года. В этом случае рынки просто должны догнать свои предпандемические оценочные уровни.
Любое из этих движений вверх, писали аналитики, зависит от следующего шага Федеральной резервной системы.
Инвесторы беспокоились о том, что центральный банк будет держать процентные ставки на повышенном уровне дольше, чем ожидалось ранее, в ответ на устойчиво высокие процентные ставки.
"Изменение перспективы по процентной ставке без ухудшения экономики необходимо для расширения ралли на рынке", говорили аналитики. "На сегодняшний день значительная часть рынка остается под давлением из-за опасений о 'высоких на долгое время' процентных ставках".
Они также представили наихудший сценарий, в рамках которого акции мега-технологических компаний могут не оправдать ожидания, вызвав падение рынков на 14% в этом году.
Но пока аналитики Goldman оставят свой базовый прогноз на уровне 5200 для S&P 500 неизменным. Это означает, что рынки могут снизиться примерно на 1% до конца года.
"Кажется, что рынки уже ценят нашу ожидаемую траекторию ставки федеральных фондов и наш прогноз экономического роста выше консенсуса", писали они.
