Dec 21

Главы Warner Bros. Discovery и Paramount обсуждают возможное слияние

Глава Warner Bros. Discovery Дэвид Заслав встретился во вторник с генеральным директором Paramount Global Бобом Бакишем, и они обсудили возможное слияние двух компаний, сообщили два источника, знакомых с ситуацией, CNN.

Потенциальное слияние двух медиагигантов создаст медиа-и новостного гиганта, охватывающего студии Warner Bros. и Paramount, а также компании CBS, CNN и другие активы кабельного телевидения.

Обсуждение проходило во время обеда и состоялось в глобальном штаб-квартире Paramount в Таймс-сквер, Нью-Йорк.
Представители Warner Bros. Discovery и Paramount отказались комментировать.

Тем не менее, Warner Bros. Discovery не может в настоящее время вступить в сделку с Paramount или любой другой организацией, пока архаичная налоговая статья, запрещающая Заславу дополнительные приобретения или слияния, не истекнет в апреле 2024 года.

Эта дата, которая является двухлетней годовщиной сделки по слиянию WarnerMedia на 43 миллиарда долларов с Discovery, была согласована в рамках сделки для обеспечения налоговых льгот, и если Warner Bros. Discovery решит провести слияние до апреля, она столкнется с серьезными налоговыми последствиями.

Хотя потенциальное слияние между двумя студиями может вновь перевернуть медиаиндустрию, эти разговоры не являются полным сюрпризом. Заслав, который провел ряд приобретений в Discovery, говорил в последние месяцы о планах поиска дополнительных активов для укрепления контентных предложений Warner Bros. Discovery.

Тем временем Paramount нуждается в стратегическом партнере для выживания в текущей медиа-среде. Наследница семьи Paramount, Шари Редстоун, якобы ведет переговоры о продаже своей доли в компании.

Источник, знакомый с ситуацией, подтвердил, что Заслав обсуждал возможную сделку с Редстоун.

Аналитики ожидают, что консолидация в медиа-бизнесе продолжится, поскольку старые развлекательные компании увеличивают свои усилия для конкуренции с техногигантами из Силиконовой долины, которые все больше входят в пространство контента.

Тем не менее инвесторы не были довольны: акции Warner Bros. Discovery упали сразу после того, как Axios опубликовала свой отчет и закончили день снижением на 5,7%. Они упали еще на 1,4% в послечасовой торговле. Акции Paramount вначале поднялись после отчета, но после торговли они уменьшились на менее чем 1%.

Тенденция к быстрой консолидации в медиа-индустрии происходит в то время, как когда-то могущественные студии переосмысливают свои стратегии доходов для конкуренции с Netflix в эпоху стриминга.

"Я думаю, что это говорит о панике", - сказал аналитик индустрии Рич Гринфилд, соучредитель LightShed Partners, в среду о переговорах о слиянии. "Индустрия сталкивается с очень сложным будущим. Они будут пытаться стать крупнее, чтобы конкурировать в стриминге".

Однако любое объединение медиагигантов также может столкнуться с регуляторными преградами. Администрация Байдена проявляет сопротивление консолидации, оспаривая рекордное количество предлагаемых сделок о слияниях и поглощениях, согласно последнему отчету Федеральной торговой комиссии.

Обе компании сталкиваются с серьезными трудностями в быстро меняющейся медиасреде. Рейтинги линейного телевидения снижаются, поскольку все больше абонентов отказываются от кабеля.

Рынок рекламы переходит в стриминг, что помогло увеличить количество подписчиков и остановить убытки, но обе компании все еще теряют огромные суммы денег на своих службах Paramount+ и Max, поскольку стоимость контента растет. Эти услуги не станут дешевле после того, как студии заключили д
орогостоящие новые контракты с писателями и актерами за последние несколько месяцев.

Обе компании также обременены огромными долгами. Warner Bros. Discovery снижает расходы и впечатляет Уолл-стрит своей способностью сбрасывать бремя долгов - но к концу третьего квартала у нее все равно осталось поразительные 45,1 миллиарда долларов, что меньше чем 49,3 миллиарда долларов в начале 2023 года.

Успех Заслава в снижении долгов - это одна из основных причин того, что акции WBD выросли на 23% в этом году. По сравнению с этим Disney вырос всего на 5%, а Paramount упала на 8%.

Покупка Paramount не поможет Заславу избавиться от бремени долгов: у Paramount 15,7 миллиарда долларов долга, этот показатель практически не изменился в течение всего года.

Сейчас не самое лучшее время для увеличения долгов. Федеральная резервная система США подняла ставки до двадцатилетнего максимума, а доходности казначейских облигаций США, которые влияют на ставки по возврату долга, также очень высоки. В будущем может появиться некоторое облегчение: на прошлой неделе Фед подписал сигнал о начале снижения ставок в следующем году, и доходности казначейских облигаций начали приходить в норму.

Заслав - далеко не единственный, кто ухаживает за Paramount. Редстоун в последние недели намекала на свой интерес к продаже контрольной доли в National Amusements и работает с банкиром Байроном Троттом, чтобы определить, как это может выглядеть.
 Другие претенденты, как сообщается, рассматривающие возможность приобретения доли Редстоун, включают Дэвида Эллисона в Skydance и Джерри Кардинала в RedBird Capital.

Paramount принадлежит семье Редстоун несколько десятилетий, после того как отец Шари, Самнер Редстоун, приобрел Paramount за 10 миллиардов долларов в 1994 году и затем CBS за 37,3 миллиарда долларов в 1999 году.

Когда здоровье ее отца начало ухудшаться, Шари боролась за сохранение контролирующей доли семьи. CBS в конечном итоге подала в суд на Шари в 2018 году, пытаясь отобрать контроль у нее. Шари выиграла суд и, после смерти Самнера в 2020 году, его акции вошли в доверительное управление семью из семи человек, которое поставило Шари во главе National Amusements.

Paramount заявил, что National Amusements владеет около 77,4% обыкновенных акций Paramount. Оценивается, что капитализация Paramount превышает 10 миллиардов долларов.

Latest from our blog